Author: Phạm Công Minh

Managing Theta Exposure in a Low Volatility Regime

April 2026

Managing Theta Exposure in a Low Volatility Regime

BTC options markets continued to operate under relatively compressed implied volatility conditions throughout April.

Lower volatility environments typically reduce option premium opportunities while simultaneously increasing sensitivity to abrupt volatility expansion. As a result, exposure management becomes increasingly important despite the appearance of calmer market conditions.

Portfolio positioning during April emphasized disciplined theta harvesting while maintaining controlled leverage and conservative margin utilization across the portfolio.

Rather than aggressively increasing exposure in response to declining implied volatility, the focus remained on preserving portfolio adaptability and maintaining resilience under potential regime shifts.

The portfolio generated a monthly return of +1.5% with a maximum drawdown of -0.6% during the month.

Commentary reflects market observations and portfolio considerations at a specific point in time and should not be interpreted as investment advice or solicitation.

Volatility Compression and Disciplined Positioning

March 2026

Volatility Compression and Disciplined Positioning

BTC implied volatility continued to decline throughout March despite ongoing macro uncertainty and elevated sensitivity across broader risk assets.

Extended low-volatility environments often create a perception of stability, particularly within short volatility strategies. However, volatility compression can also increase convexity sensitivity and reduce the margin of safety available to option sellers.

During March, portfolio positioning remained disciplined with emphasis on controlled exposure sizing, conservative leverage utilization, and maintaining flexibility for potential volatility regime changes.

While lower implied volatility generally reduces option premium attractiveness, preserving long-term portfolio resilience remained a higher priority than increasing short-term income generation.

The portfolio generated a monthly return of +1.2% with a maximum drawdown of -0.5% during the period.

Commentary reflects market observations and portfolio considerations at a specific point in time and should not be interpreted as investment advice or solicitation.

Tự do tài chính với phong cách sống như thế nào

Tự do tài chính với phong cách sống như thế nào

[Phong cách sống – #1]  Mình vẫn thường sử dụng định nghĩa Hạnh phúc = Tiền bạc + Tình cảm + Phong cách sống, để làm lăng kính đánh giá hạnh phúc của mỗi cá nhân. Tuần trước làm speaker ở hội thảo S-talk 05 có 1 bạn hỏi mình thay đổi phong cách sống thì còn hạnh phúc hay không? Câu trả lời rút gọn để viết ở đây là: Vẫn hạnh phúc; mình làm nghề tư vấn thì sẽ giúp khách hàng thay đổi phong cách sống mà họ cảm thấy hạnh phúc.

Vấn đề này cũng sẽ mở ra một câu hỏi cho mỗi chúng ta: “Vậy thì nên tự do tài chính với phong cách sống như thế nào?”. Mình muốn làm một cuộc khảo sát thử trong cộng đồng của mình, xem quan điểm của mọi người hiện đang theo trường phái nào.

Thông tin tham khảo: Gần đây mình dạo quanh cộng đồng reddit, bắt gặp xu thế về tự do tài chính và nghỉ hưu sớm ( = FIRE = financial independence + retire early = không làm việc nhưng vẫn đủ trang trải cho cuộc sống, không phải lo nghĩ về tiền bạc) ở các nước bạn được chia theo phong cách sống như sau (tức là nhìn vào 2/3 yếu tố của Hạnh phúc ta tạm có 3 trường phái):

– fatFIRE: tự do tài chính/nghỉ hưu sớm với một cuộc sống có mức chi tiêu thoải mái, sau khi nghỉ việc có thể giữ mức chi tiêu như (thậm chí là cao hơn) ở thời “đỉnh cao” của thu nhập và thấy hài lòng (keywords: investments make wealth, leverage business by debt, business-oriented, large expense)

– leanFIRE: trái ngược với fatFIRE, tự do tài chính/nghỉ hưu sớm sớm nhất có thể bằng cách tối giản, đơn giản hóa mức sống thấp nhất để thấy hài lòng

– FIRE: là trạng thái tự do tài chính/nghỉ hưu sớm ở mức độ nào đó giữa fatFIRE và leanFIRE và thấy hài lòng (cái gì quá cũng không tốt 🙂 ; nhưng mà tốt quá cũng không tốt :)))) )

Đương nhiên sẽ còn nhiều câu hỏi về khái niệm, quan điểm, như thế nào là sớm, tại sao cứ phải nghỉ hưu sớm?, như thế nào là tự do … cũng như hệ lụy liên quan đến cách hiểu. Nhưng mình cho rằng cách thu nhận ý kiến nhanh và hiệu quả nhất nên được làm theo 4 nguyên tắc sau, rất mong được cộng đồng ủng hộ:

Câu hỏi: Bạn đang theo đuổi phong cách sống khi tự do tài chính nào?
 
1. Vote trước, comment, xem ảnh, làm việc khác sau: Các bạn đọc nội dung post này, cảm nhận đầu tiên như thế nào thì cứ vote 1 phương án trước (thích thì sửa lại được mà)
 
2. Đừng nghĩ nhiều quá, cứ vote phương án mình thấy có xu hướng muốn theo đã. Một phương án xuất hiện ngay lập tức trong đầu
 
3. Cứ vote đi đã nào rồi tranh luận
 
4. Vote!
 
Ở cả 3 trường phái, mình đều biết vài thành viên trong cộng đồng đang theo. Chúc cộng đồng cuối tuần vui vẻ.

nguồn ảnh: https://minafi.com/fire-meaning / Bui Suong’s previous post

#personalFinance #happiness #investing #saving #assetallocation

Các bạn đừng quên tham dự Workshop 04 của Cộng đồng nhé: Đầu tư giáo dục cho con và bài toán tài chính gia đình

Khuyến nghị đầu tư ngày 1/10/2018

CTI: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho CTI ngày 2018-09-29:

Giá cổ phiếu CTI đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty CTI với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



KAC: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho KAC ngày 2018-09-27:

Giá cổ phiếu KAC đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty KAC với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



GIL: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho GIL ngày 2018-09-29:

Giá cổ phiếu GIL đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty GIL với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



ACB: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho ACB ngày 2018-09-29:

Giá cổ phiếu ACB đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty ACB với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



Giải thích chi tiết mô hình VnStockTrading – giao dịch ngắn hạn:

Khuyến nghị VnStockTrading là ứng dụng cho phép nhà đầu tư tham khảo các xác suất xảy ra những trường hợp dao động
về giá trong toàn bộ lịch sử giá của một mã cổ phiếu. Bạn có thể tham khảo bảng khuyến nghị VnStockTrading được cập nhật
hàng ngày dựa trên Thời gian nắm giữ, giá mua tham khảo, kỳ vọng lợi nhuận và xác suất đạt kỳ vọng lợi nhuận.
Mời bạn tham khảo giá mua bán cùng xác suất tương ứng với các thời gian nắm giữ khác nhau tại Thư viện VnStockTrading

Các yếu tố được đưa vào mô hình: Giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ, các chỉ tiêu vĩ mô ứng với ngành liên quan, các yếu tố thuộc về tin tức, thông tin thị trường và những hành vi của thị trường đối với các tin tức này. Lưu ý: các chỉ tiêu cơ bản từ báo cáo tài chính không được cân nhắc tới trong mô hình ngắn hạn của giải pháp VnStockTrading, bạn vui lòng tham khảo phân tích doanh nghiệp để nắm được các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp bằng cách tìm kiếm mã cổ phiếu sau khi đăng nhập https://winvestor.vn

 

Khuyến nghị đầu tư ngày 25/9/2018

 

TA9: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho TA9 ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu TA9 đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty TA9 với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



CMG: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho CMG ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu CMG đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty CMG với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



KAC: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho KAC ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu KAC đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty KAC với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



VGP: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho VGP ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu VGP đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty VGP với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



TAC: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho TAC ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu TAC đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty TAC với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



TCR: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho TCR ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu TCR đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty TCR với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



GIL: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho GIL ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu GIL đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty GIL với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



CTI: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho CTI ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu CTI đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty CTI với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



GEX: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho GEX ngày 2018-09-25:

Giá cổ phiếu GEX đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty GEX với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



Giải thích chi tiết mô hình VnStockTrading – giao dịch ngắn hạn:

Khuyến nghị VnStockTrading là ứng dụng cho phép nhà đầu tư tham khảo các xác suất xảy ra những trường hợp dao động
về giá trong toàn bộ lịch sử giá của một mã cổ phiếu. Bạn có thể tham khảo bảng khuyến nghị VnStockTrading được cập nhật
hàng ngày dựa trên Thời gian nắm giữ, giá mua tham khảo, kỳ vọng lợi nhuận và xác suất đạt kỳ vọng lợi nhuận.
Mời bạn tham khảo giá mua bán cùng xác suất tương ứng với các thời gian nắm giữ khác nhau tại Thư viện VnStockTrading

Các yếu tố được đưa vào mô hình: Giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ, các chỉ tiêu vĩ mô ứng với ngành liên quan, các yếu tố thuộc về tin tức, thông tin thị trường và những hành vi của thị trường đối với các tin tức này. Lưu ý: các chỉ tiêu cơ bản từ báo cáo tài chính không được cân nhắc tới trong mô hình ngắn hạn của giải pháp VnStockTrading, bạn vui lòng tham khảo phân tích doanh nghiệp để nắm được các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp bằng cách tìm kiếm mã cổ phiếu sau khi đăng nhập https://winvestor.vn

 

Khuyến nghị ngày 24/9/2018

CTI: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho CTI ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu CTI đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty CTI với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



GEX: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho GEX ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu GEX đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty GEX với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



GIL: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho GIL ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu GIL đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty GIL với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



VNM: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho VNM ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu VNM đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty VNM với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



KAC: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho KAC ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu KAC đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty KAC với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



VGP: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho VGP ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu VGP đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty VGP với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



ACB: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho ACB ngày 2018-09-21:

Giá cổ phiếu ACB đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty ACB với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



Giải thích chi tiết mô hình VnStockTrading – giao dịch ngắn hạn:

Khuyến nghị VnStockTrading là ứng dụng cho phép nhà đầu tư tham khảo các xác suất xảy ra những trường hợp dao động
về giá trong toàn bộ lịch sử giá của một mã cổ phiếu. Bạn có thể tham khảo bảng khuyến nghị VnStockTrading được cập nhật
hàng ngày dựa trên Thời gian nắm giữ, giá mua tham khảo, kỳ vọng lợi nhuận và xác suất đạt kỳ vọng lợi nhuận.
Mời bạn tham khảo giá mua bán cùng xác suất tương ứng với các thời gian nắm giữ khác nhau tại Thư viện VnStockTrading

Các yếu tố được đưa vào mô hình: Giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ, các chỉ tiêu vĩ mô ứng với ngành liên quan, các yếu tố thuộc về tin tức, thông tin thị trường và những hành vi của thị trường đối với các tin tức này. Lưu ý: các chỉ tiêu cơ bản từ báo cáo tài chính không được cân nhắc tới trong mô hình ngắn hạn của giải pháp VnStockTrading, bạn vui lòng tham khảo phân tích doanh nghiệp để nắm được các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp bằng cách tìm kiếm mã cổ phiếu sau khi đăng nhập https://winvestor.vn

 

Khuyến nghị đầu tư ngày 17/9/2018

KAC: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho KAC ngày 2018-09-15:

Giá cổ phiếu KAC đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty KAC với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



TLG: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho TLG ngày 2018-09-15:

Giá cổ phiếu TLG đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty TLG với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



VNM: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho VNM ngày 2018-09-15:

Giá cổ phiếu VNM đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty VNM với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



ACB: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho ACB ngày 2018-09-15:

Giá cổ phiếu ACB đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung thấp hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty ACB với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



CTI: Buy. Khuyến nghị VnStockTrading cho CTI ngày 2018-09-15:

Giá cổ phiếu CTI đã tiến sát vào vùng giá Bán của các khuyến nghị Bán. Giá Bán của các khuyến nghị Bán nhìn chung cao hơn so với giá cổ phiếu hiện tại. Đối với việc mua cổ phiếu, bạn có thể tính đến việc mua cổ phiếu công ty CTI với mức giá mua quanh vùng giá giao dịch hiện tại. Nếu bạn đã nắm giữ cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này để có được lợi nhuận tốt hơn khi giá tăng đạt kỳ vọng.



Giải thích chi tiết mô hình VnStockTrading – giao dịch ngắn hạn:

Khuyến nghị VnStockTrading là ứng dụng cho phép nhà đầu tư tham khảo các xác suất xảy ra những trường hợp dao động
về giá trong toàn bộ lịch sử giá của một mã cổ phiếu. Bạn có thể tham khảo bảng khuyến nghị VnStockTrading được cập nhật
hàng ngày dựa trên Thời gian nắm giữ, giá mua tham khảo, kỳ vọng lợi nhuận và xác suất đạt kỳ vọng lợi nhuận.
Mời bạn tham khảo giá mua bán cùng xác suất tương ứng với các thời gian nắm giữ khác nhau tại Thư viện VnStockTrading

Các yếu tố được đưa vào mô hình: Giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ, các chỉ tiêu vĩ mô ứng với ngành liên quan, các yếu tố thuộc về tin tức, thông tin thị trường và những hành vi của thị trường đối với các tin tức này. Lưu ý: các chỉ tiêu cơ bản từ báo cáo tài chính không được cân nhắc tới trong mô hình ngắn hạn của giải pháp VnStockTrading, bạn vui lòng tham khảo phân tích doanh nghiệp để nắm được các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp bằng cách tìm kiếm mã cổ phiếu sau khi đăng nhập https://winvestor.vn

 

Nhà đầu tư tìm mua các cổ phiếu có lợi nhuận cao so với thị giá (E/P) liệu có hiệu quả?

Nhóm nghiên cứu Winvestor thực hiện thử nghiệm các chiến thuật đầu tư theo các
yếu tố, hay còn được gọi là factor investing. Yếu tố được nghiên cứu trong bài viết này là EarningsToPrice. Các bước thực hiện chiến thuật như sau:

  • Hàng năm, vào thời điểm thu thập được đầy đủ báo cáo quý của doanh nghiệp, chúng tôi
    thực hiện thu thập dữ liệu EarningsToPrice của các doanh nghiệp niêm yết
  • Lựa chọn top 10% các cổ phiếu có EarningsToPrice cao nhất, sau đó mua các cổ phiếu này theo tỷ trọng
    vốn hóa của doanh nghiệp, hình thành nên danh mục đầu tư hàng quý
  • Chúng tôi loại bỏ các doanh nghiệp có vốn hóa nhỏ hơn 500 tỷ đồng như một cách thức để nhằm loại bỏ các mã có thanh khoản quá thấp, ảnh hưởng đến khả năng áp dụng nguyên tắc mua vào thực tế.
  • Cứ sau mỗi quý, danh mục đầu tư sẽ được cập nhật theo nguyên tắc này

Với nguyên tắc mua bán như vậy, chúng tôi đối chiếu lợi nhuận của danh mục đầu tư và
so sánh với VnIndex, một số kết quả đáng lưu ý như sau:

  • Nghiên cứu thực hiện thu thập dữ liệu từ đến , các mã được chọn qua các kỳ:
    • 2007: có 3 mã cổ phiếu là {‘DPM’, ‘TCR’, ‘NTL’}
    • 2008: có 2 mã cổ phiếu là {‘DPM’, ‘NTL’}
    • 2009: có 1 mã cổ phiếu là {‘NTL’}
    • 2010: có 3 mã cổ phiếu là {‘PGS’, ‘NTL’, ‘VSC’}
    • 2011: có 8 mã cổ phiếu là {‘TRC’, ‘PET’, ‘NTL’, ‘DPM’, ‘SBT’, ‘PHR’, ‘PGS’, ‘DPR’}
    • 2012: có 7 mã cổ phiếu là {‘TRC’, ‘LAS’, ‘PGD’, ‘DPM’, ‘PHR’, ‘PGS’, ‘DPR’}
    • 2013: có 11 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘TRC’, ‘LAS’, ‘SJD’, ‘TDC’, ‘PPC’, ‘BTP’, ‘VIP’, ‘PGS’, ‘PGI’, ‘DPR’}
    • 2014: có 14 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘TRC’, ‘LAS’, ‘NT2’, ‘VNR’, ‘FDC’, ‘VCS’, ‘PHR’, ‘VIP’, ‘PGS’, ‘DQC’, ‘OGC’, ‘PGI’, ‘DPR’}
    • 2015: có 25 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘PVB’, ‘HAH’, ‘KSB’, ‘DGC’, ‘CII’, ‘PGS’, ‘KDC’, ‘VIP’, ‘NT2’, ‘PVX’, ‘HQC’, ‘BTS’, ‘SHN’, ‘DPR’, ‘BFC’, ‘PPC’, ‘SVC’, ‘PVS’, ‘LAS’, ‘BCC’, ‘GMD’, ‘VCS’, ‘CSV’, ‘OGC’}
    • 2016: có 28 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘HAH’, ‘HUT’, ‘SHB’, ‘TNA’, ‘POM’, ‘PGS’, ‘KDC’, ‘SMC’, ‘TLH’, ‘PVX’, ‘PET’, ‘BTP’, ‘LDG’, ‘HQC’, ‘SHS’, ‘DXG’, ‘SHN’, ‘BFC’, ‘HSG’, ‘SVC’, ‘NKG’, ‘PVS’, ‘SHI’, ‘FLC’, ‘CEO’, ‘OGC’, ‘TDC’}
    • 2017: có 38 mã cổ phiếu là {‘ITD’, ‘VTV’, ‘HAH’, ‘HUT’, ‘CMG’, ‘TNA’, ‘IDI’, ‘IDV’, ‘POM’, ‘DGC’, ‘CII’, ‘TLH’, ‘VPH’, ‘SMC’, ‘TV2’, ‘GIL’, ‘SGT’, ‘PET’, ‘LDG’, ‘DXG’, ‘HAG’, ‘BFC’, ‘HPG’, ‘HLG’, ‘PPC’, ‘LHG’, ‘TVS’, ‘CTX’, ‘ANV’, ‘FCN’, ‘NKG’, ‘NTL’, ‘SHI’, ‘FLC’, ‘STG’, ‘CEO’, ‘TNG’, ‘TDC’}
    • 2018: có 20 mã cổ phiếu là {‘DGL’, ‘HAH’, ‘ASM’, ‘LHG’, ‘TVS’, ‘CTX’, ‘VMC’, ‘VPH’, ‘GMD’, ‘BTP’, ‘POM’, ‘CEO’, ‘TNG’, ‘VIX’, ‘HAG’, ‘TLH’, ‘NKG’, ‘SMC’, ‘TV2’, ‘GIL’}
  • Căn cứ đối chiếu tăng trưởng danh mục, chúng tôi thu thập được kết quả như sau:
    • Mô hình ước lượng: Kỳ vọng lợi nhuận danh mục trong 1 năm = 23.6% + 0.98 * kỳ vọng lợi nhuận/năm của VnIndex
    • Nhìn chung, qua các năm theo dõi, chúng ta quan sát được sự tăng giảm giữa danh mục đang xét và VnIndex chủ yếu là cùng chiều.
    • VnIndex có tương quan đáng kể tới sự tăng giảm của tổng thể danh mục đang xét theo yếu tố EarningsToPrice. Trong đó, theo phân tích của chúng tôi, 43% sự tăng giảm của danh mục đang xét này được giải thích bởi sự tăng giảm của thị trường chung, hay nói cách khác là chỉ số VnIndex.
    • Chiến thuật đầu tư xây dựng danh mục theo yếu tố EarningsToPrice đã mang lại lợi nhuận tốt khác biệt đáng kể so với thị trường chung. Tức là nếu thị trường chung không tăng trưởng, thì nội tại chiến thuật này đã mang về lợi nhuận là 23.6% trong một năm.
    • Biểu đồ cho thấy tương quan danh mục đầu tư theo chiến thuật EarningsToPrice và VnIndex

    • Nếu bạn muốn đầu tư theo chiến thuật này, thì chúng tôi khuyến nghị như sau:
      Căn cứ vào kết quả kinh doanh vào thời điểm Q22018, danh mục đầu tư cần nắm giữ trong giai đoạn tiếp theo
      (và trước khi có BCTC quý tiếp theo) là:

      • ASM với tỷ trọng 12.50% với EarningsToPrice ở mức 32.01%
      • BTP với tỷ trọng 3.30% với EarningsToPrice ở mức 28.14%
      • CEO với tỷ trọng 6.35% với EarningsToPrice ở mức 33.35%
      • CTX với tỷ trọng 3.05% với EarningsToPrice ở mức 31.32%
      • DGL với tỷ trọng 6.29% với EarningsToPrice ở mức 33.83%
      • GIL với tỷ trọng 2.54% với EarningsToPrice ở mức 24.98%
      • GMD với tỷ trọng 22.44% với EarningsToPrice ở mức 35.58%
      • HAH với tỷ trọng 2.10% với EarningsToPrice ở mức 33.82%
      • LHG với tỷ trọng 2.60% với EarningsToPrice ở mức 40.33%
      • NKG với tỷ trọng 8.99% với EarningsToPrice ở mức 26.42%
      • POM với tỷ trọng 12.08% với EarningsToPrice ở mức 27.14%
      • SMC với tỷ trọng 3.19% với EarningsToPrice ở mức 36.22%
      • TLH với tỷ trọng 3.70% với EarningsToPrice ở mức 34.03%
      • TNG với tỷ trọng 2.08% với EarningsToPrice ở mức 27.40%
      • TV2 với tỷ trọng 4.60% với EarningsToPrice ở mức 27.24%
      • VMC với tỷ trọng 2.03% với EarningsToPrice ở mức 51.17%
      • VPH với tỷ trọng 2.15% với EarningsToPrice ở mức 42.69%

 

Nhà đầu tư mua các cổ phiếu có chỉ số B/P cao liệu có hiệu quả?

Nhóm nghiên cứu Winvestor thực hiện thử nghiệm các chiến thuật đầu tư theo các
yếu tố, hay còn được gọi là factor investing. Yếu tố được nghiên cứu trong bài viết này là BookToPrice. Các bước thực hiện chiến thuật như sau:

  • Hàng năm, vào thời điểm thu thập được đầy đủ báo cáo quý của doanh nghiệp, chúng tôi
    thực hiện thu thập dữ liệu BookToPrice của các doanh nghiệp niêm yết
  • Lựa chọn top 10% các cổ phiếu có BookToPrice cao nhất, sau đó mua các cổ phiếu này theo tỷ trọng
    vốn hóa của doanh nghiệp, hình thành nên danh mục đầu tư hàng quý
  • Chúng tôi loại bỏ các doanh nghiệp có vốn hóa nhỏ hơn 500 tỷ đồng như một cách thức để nhằm loại bỏ các mã có thanh khoản quá thấp, ảnh hưởng đến khả năng áp dụng nguyên tắc mua vào thực tế.
  • Cứ sau mỗi quý, danh mục đầu tư sẽ được cập nhật theo nguyên tắc này

Với nguyên tắc mua bán như vậy, chúng tôi đối chiếu lợi nhuận của danh mục đầu tư và
so sánh với VnIndex, một số kết quả đáng lưu ý như sau:

  • Nghiên cứu thực hiện thu thập dữ liệu từ đến , các mã được chọn qua các kỳ:
    • 2007: có 2 mã cổ phiếu là {‘TCR’, ‘TBC’}
    • 2008: có 2 mã cổ phiếu là {‘SAM’, ‘TBC’}
    • 2009: có 2 mã cổ phiếu là {‘SAM’, ‘ANV’}
    • 2010: có 6 mã cổ phiếu là {‘VTO’, ‘SAM’, ‘VNR’, ‘ANV’, ‘BTP’, ‘BMI’}
    • 2011: có 3 mã cổ phiếu là {‘BMI’, ‘SAM’, ‘VNR’}
    • 2012: có 3 mã cổ phiếu là {‘BMI’, ‘SAM’, ‘VOS’}
    • 2013: có 3 mã cổ phiếu là {‘BMI’, ‘NVB’, ‘ITC’}
    • 2014: có 6 mã cổ phiếu là {‘LSS’, ‘VOS’, ‘ANV’, ‘BMI’, ‘ITC’, ‘DPR’}
    • 2015: có 9 mã cổ phiếu là {‘AGR’, ‘LSS’, ‘VOS’, ‘QCG’, ‘JVC’, ‘TRC’, ‘OGC’, ‘ITC’, ‘DPR’}
    • 2016: có 10 mã cổ phiếu là {‘PVX’, ‘AGR’, ‘ANV’, ‘QCG’, ‘KLF’, ‘HQC’, ‘VHG’, ‘HAG’, ‘OGC’, ‘ITC’}
    • 2017: có 5 mã cổ phiếu là {‘PVX’, ‘KLF’, ‘HQC’, ‘ITA’, ‘TSC’}
    • 2018: có 5 mã cổ phiếu là {‘PVX’, ‘HVG’, ‘HQC’, ‘ITA’, ‘HAG’}
  • Căn cứ đối chiếu tăng trưởng danh mục, chúng tôi thu thập được kết quả như sau:
    • Mô hình ước lượng: Kỳ vọng lợi nhuận danh mục trong 1 năm = -4.4% + 1.06 * kỳ vọng lợi nhuận/năm của VnIndex
    • Nhìn chung, qua các năm theo dõi, chúng ta quan sát được sự tăng giảm giữa danh mục đang xét và VnIndex chủ yếu là cùng chiều.
    • VnIndex có tương quan đáng kể tới sự tăng giảm của tổng thể danh mục đang xét theo yếu tố BookToPrice. Trong đó, theo phân tích của chúng tôi, 35% sự tăng giảm của danh mục đang xét này được giải thích bởi sự tăng giảm của thị trường chung, hay nói cách khác là chỉ số VnIndex.
    • Tuy nhiên, chiến thuật đầu tư này không mang lại lợi nhuận khác biệt hơn so với thị trường chung.
    • Biểu đồ cho thấy tương quan danh mục đầu tư theo chiến thuật BookToPrice và VnIndex

    • Nếu bạn muốn đầu tư theo chiến thuật này, thì chúng tôi khuyến nghị như sau:
      Căn cứ vào kết quả kinh doanh vào thời điểm Q22018, danh mục đầu tư cần nắm giữ trong giai đoạn tiếp theo
      (và trước khi có BCTC quý tiếp theo) là:

      • HAG với tỷ trọng 47.98% với BookToPrice ở mức 443.27%
      • HQC với tỷ trọng 10.00% với BookToPrice ở mức 506.34%
      • HVG với tỷ trọng 6.73% với BookToPrice ở mức 373.65%
      • ITA với tỷ trọng 28.77% với BookToPrice ở mức 418.72%
      • PVX với tỷ trọng 6.53% với BookToPrice ở mức 460.44%

 

Liệu lựa chọn mua các cổ phiếu ROA cao hơn trung bình ngànhcó hiệu quả?

Nhóm nghiên cứu Winvestor thực hiện thử nghiệm các chiến thuật đầu tư theo các
yếu tố, hay còn được gọi là factor investing. Yếu tố được nghiên cứu trong bài viết này là ROA. Các bước thực hiện chiến thuật như sau:

  • Hàng năm, vào thời điểm thu thập được đầy đủ báo cáo quý của doanh nghiệp, chúng tôi
    thực hiện thu thập dữ liệu ROA của các doanh nghiệp niêm yết
  • Lựa chọn top 10% các cổ phiếu có ROA cao nhất, sau đó mua các cổ phiếu này theo tỷ trọng
    vốn hóa của doanh nghiệp, hình thành nên danh mục đầu tư hàng quý
  • Chúng tôi loại bỏ các doanh nghiệp có vốn hóa nhỏ hơn 500 tỷ đồng như một cách thức để nhằm loại bỏ các mã có thanh khoản quá thấp, ảnh hưởng đến khả năng áp dụng nguyên tắc mua vào thực tế.
  • Cứ sau mỗi quý, danh mục đầu tư sẽ được cập nhật theo nguyên tắc này

Với nguyên tắc mua bán như vậy, chúng tôi đối chiếu lợi nhuận của danh mục đầu tư và
so sánh với VnIndex, một số kết quả đáng lưu ý như sau:

  • Nghiên cứu thực hiện thu thập dữ liệu từ đến , các mã được chọn qua các kỳ:
    • 2006: có 4 mã cổ phiếu là {‘HRC’, ‘VNM’, ‘REE’, ‘BMP’}
    • 2007: có 13 mã cổ phiếu là {‘HRC’, ‘NTP’, ‘SCJ’, ‘BMP’, ‘NTL’, ‘VNM’, ‘BMC’, ‘VIC’, ‘S99’, ‘DPM’, ‘SJS’, ‘FPT’, ‘TRC’}
    • 2008: có 16 mã cổ phiếu là {‘HRC’, ‘HPG’, ‘NTP’, ‘BMP’, ‘LSS’, ‘NTL’, ‘VNM’, ‘BMC’, ‘TAC’, ‘DPM’, ‘SJS’, ‘LCG’, ‘FPT’, ‘TRC’, ‘PAN’, ‘DPR’}
    • 2009: có 23 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘BMP’, ‘DHG’, ‘LSS’, ‘CSM’, ‘FPT’, ‘DIG’, ‘DPR’, ‘DRC’, ‘NTP’, ‘HSG’, ‘PGD’, ‘SJS’, ‘LCG’, ‘VSC’, ‘TBC’, ‘NTL’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘PAC’, ‘TDH’, ‘TRC’, ‘HCM’}
    • 2010: có 27 mã cổ phiếu là {‘BMP’, ‘DHG’, ‘LSS’, ‘HDG’, ‘SBT’, ‘PHR’, ‘KDC’, ‘EVE’, ‘HRC’, ‘WSS’, ‘CSM’, ‘ELC’, ‘DPR’, ‘DRC’, ‘TCL’, ‘KSA’, ‘NTP’, ‘HSG’, ‘PGD’, ‘SJS’, ‘VSC’, ‘NTL’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘STG’, ‘TRC’, ‘KHB’}
    • 2011: có 23 mã cổ phiếu là {‘BMP’, ‘DHG’, ‘LSS’, ‘SBT’, ‘PHR’, ‘EVE’, ‘HRC’, ‘IMP’, ‘HQC’, ‘ELC’, ‘DPR’, ‘KSA’, ‘NTP’, ‘PGD’, ‘VHC’, ‘JVC’, ‘VSC’, ‘NTL’, ‘VNM’, ‘LCM’, ‘DPM’, ‘DVP’, ‘TRC’}
    • 2012: có 31 mã cổ phiếu là {‘NSC’, ‘BMP’, ‘BHS’, ‘DHG’, ‘HHS’, ‘LSS’, ‘SBT’, ‘PHR’, ‘EVE’, ‘HRC’, ‘IMP’, ‘TRA’, ‘CSM’, ‘FPT’, ‘DHM’, ‘DPR’, ‘DRC’, ‘NTP’, ‘REE’, ‘PGD’, ‘VHC’, ‘JVC’, ‘VSC’, ‘PAN’, ‘GAS’, ‘LAS’, ‘TBC’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘DVP’, ‘TRC’}
    • 2013: có 29 mã cổ phiếu là {‘NSC’, ‘BMP’, ‘DHG’, ‘PHR’, ‘HGM’, ‘OPC’, ‘TRA’, ‘CSM’, ‘VHG’, ‘FPT’, ‘DPR’, ‘NTP’, ‘LIX’, ‘REE’, ‘PPC’, ‘BMC’, ‘JVC’, ‘VSC’, ‘PAN’, ‘GAS’, ‘CNG’, ‘LAS’, ‘SJD’, ‘TBC’, ‘SSC’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘DVP’, ‘TRC’}
    • 2014: có 45 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘NSC’, ‘PVB’, ‘TMS’, ‘BMP’, ‘FDC’, ‘DHG’, ‘VNS’, ‘DGC’, ‘PHR’, ‘VIX’, ‘DMC’, ‘HRC’, ‘MWG’, ‘HGM’, ‘TRA’, ‘ABT’, ‘CLL’, ‘VHG’, ‘SHN’, ‘TCL’, ‘SRC’, ‘TSC’, ‘LGC’, ‘HPG’, ‘NTP’, ‘LIX’, ‘REE’, ‘PTB’, ‘TLG’, ‘VSC’, ‘NNC’, ‘GAS’, ‘CNG’, ‘LAS’, ‘SJD’, ‘TBC’, ‘SSC’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘STG’, ‘SKG’, ‘DVP’, ‘TRC’, ‘DQC’}
    • 2015: có 50 mã cổ phiếu là {‘PVC’, ‘PVB’, ‘NET’, ‘HAH’, ‘TMS’, ‘BMP’, ‘DHG’, ‘HHS’, ‘KSB’, ‘DGC’, ‘VIX’, ‘VIP’, ‘DMC’, ‘CDO’, ‘KDC’, ‘MWG’, ‘OPC’, ‘TRA’, ‘ABT’, ‘CLL’, ‘DHC’, ‘COM’, ‘DXG’, ‘SHN’, ‘TSC’, ‘DRC’, ‘SRC’, ‘HPG’, ‘LIX’, ‘DSN’, ‘PTB’, ‘CLC’, ‘NCT’, ‘TLG’, ‘VSC’, ‘NNC’, ‘GAS’, ‘CNG’, ‘LAS’, ‘SJD’, ‘TBC’, ‘SSC’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘SKG’, ‘CSV’, ‘VCS’, ‘DVP’, ‘DQC’, ‘OGC’}
    • 2016: có 49 mã cổ phiếu là {‘NSC’, ‘NET’, ‘HAH’, ‘BMP’, ‘DHG’, ‘KSB’, ‘TCT’, ‘IDV’, ‘ST8’, ‘DGC’, ‘DMC’, ‘CDO’, ‘KDC’, ‘TLH’, ‘MWG’, ‘KHA’, ‘TRA’, ‘PMC’, ‘GDT’, ‘CTD’, ‘DHC’, ‘COM’, ‘SLS’, ‘DXP’, ‘SHN’, ‘DRC’, ‘SRC’, ‘HPG’, ‘LIX’, ‘DSN’, ‘PTB’, ‘CLC’, ‘C32’, ‘NCT’, ‘TLG’, ‘NNC’, ‘DGL’, ‘CNG’, ‘TBC’, ‘VNM’, ‘DPM’, ‘INN’, ‘SKG’, ‘CSV’, ‘VCS’, ‘DVP’, ‘DQC’, ‘OGC’, ‘SAB’}
    • 2017: có 52 mã cổ phiếu là {‘NSC’, ‘ITD’, ‘NET’, ‘BMP’, ‘DHG’, ‘KSB’, ‘TCT’, ‘DHT’, ‘IDV’, ‘ST8’, ‘VPS’, ‘DGC’, ‘DMC’, ‘TLH’, ‘TV2’, ‘TRA’, ‘PMC’, ‘GDT’, ‘FPT’, ‘COM’, ‘DXG’, ‘DRC’, ‘GLT’, ‘HPG’, ‘LIX’, ‘APC’, ‘PPC’, ‘DSN’, ‘REE’, ‘PTB’, ‘CLC’, ‘CHP’, ‘C32’, ‘NCT’, ‘TLG’, ‘NNC’, ‘GAS’, ‘THG’, ‘CNG’, ‘SJD’, ‘TBC’, ‘PNJ’, ‘VNM’, ‘INN’, ‘SKG’, ‘CSV’, ‘STG’, ‘VCS’, ‘DVP’, ‘DHA’, ‘SAB’, ‘DP3’}
    • 2018: có 44 mã cổ phiếu là {‘NSC’, ‘BMP’, ‘DHG’, ‘KSB’, ‘TCT’, ‘DHT’, ‘DGC’, ‘DMC’, ‘L14’, ‘TV2’, ‘TRA’, ‘PMC’, ‘DP3’, ‘GDT’, ‘CLL’, ‘FPT’, ‘COM’, ‘DXG’, ‘HPG’, ‘LIX’, ‘DSN’, ‘PTB’, ‘CLC’, ‘VHC’, ‘NCT’, ‘TLG’, ‘VSC’, ‘NNC’, ‘GAS’, ‘VMC’, ‘DGL’, ‘HVT’, ‘TBC’, ‘PNJ’, ‘SSC’, ‘VNM’, ‘GMD’, ‘INN’, ‘SKG’, ‘CSV’, ‘VCS’, ‘DVP’, ‘SAB’, ‘GLT’}
  • Căn cứ đối chiếu tăng trưởng danh mục, chúng tôi thu thập được kết quả như sau:
    • Mô hình ước lượng: Kỳ vọng lợi nhuận danh mục trong 1 năm = 18.3% + 0.97 * kỳ vọng lợi nhuận/năm của VnIndex
    • Nhìn chung, qua các năm theo dõi, chúng ta quan sát được sự tăng giảm giữa danh mục đang xét và VnIndex chủ yếu là cùng chiều.
    • VnIndex có tương quan đáng kể tới sự tăng giảm của tổng thể danh mục đang xét theo yếu tố ROA. Trong đó, theo phân tích của chúng tôi, 72% sự tăng giảm của danh mục đang xét này được giải thích bởi sự tăng giảm của thị trường chung, hay nói cách khác là chỉ số VnIndex.
    • Chiến thuật đầu tư xây dựng danh mục theo yếu tố ROA đã mang lại lợi nhuận tốt khác biệt đáng kể so với thị trường chung. Tức là nếu thị trường chung không tăng trưởng, thì nội tại chiến thuật này đã mang về lợi nhuận là 18.3% trong một năm.
    • Biểu đồ cho thấy tương quan danh mục đầu tư theo chiến thuật ROA và VnIndex

    • Nếu bạn muốn đầu tư theo chiến thuật này, thì chúng tôi khuyến nghị như sau:
      Căn cứ vào kết quả kinh doanh vào thời điểm Q22018, danh mục đầu tư cần nắm giữ trong giai đoạn tiếp theo
      (và trước khi có BCTC quý tiếp theo) là:

      • BMP với tỷ trọng 0.66% với ROA ở mức 17.10%
      • CLC với tỷ trọng 0.09% với ROA ở mức 14.15%
      • CLL với tỷ trọng 0.15% với ROA ở mức 15.70%
      • COM với tỷ trọng 0.11% với ROA ở mức 16.50%
      • CSV với tỷ trọng 0.21% với ROA ở mức 23.58%
      • DGC với tỷ trọng 0.22% với ROA ở mức 28.17%
      • DGL với tỷ trọng 0.20% với ROA ở mức 14.89%
      • DMC với tỷ trọng 0.41% với ROA ở mức 16.27%
      • DP3 với tỷ trọng 0.07% với ROA ở mức 28.74%
      • DSN với tỷ trọng 0.10% với ROA ở mức 39.17%
      • DVP với tỷ trọng 0.28% với ROA ở mức 22.82%
      • DXG với tỷ trọng 1.21% với ROA ở mức 15.71%
      • FPT với tỷ trọng 3.46% với ROA ở mức 16.51%
      • GAS với tỷ trọng 23.51% với ROA ở mức 17.51%
      • GDT với tỷ trọng 0.11% với ROA ở mức 26.63%
      • GLT với tỷ trọng 0.09% với ROA ở mức 16.99%
      • GMD với tỷ trọng 0.71% với ROA ở mức 19.83%
      • HPG với tỷ trọng 9.31% với ROA ở mức 14.48%
      • HVT với tỷ trọng 0.07% với ROA ở mức 17.19%
      • LIX với tỷ trọng 0.19% với ROA ở mức 19.73%
      • NCT với tỷ trọng 0.37% với ROA ở mức 54.55%
      • NNC với tỷ trọng 0.16% với ROA ở mức 31.84%
      • NSC với tỷ trọng 0.22% với ROA ở mức 18.09%
      • PMC với tỷ trọng 0.08% với ROA ở mức 22.75%
      • PNJ với tỷ trọng 1.69% với ROA ở mức 16.97%
      • SAB với tỷ trọng 18.79% với ROA ở mức 24.06%
      • SKG với tỷ trọng 0.16% với ROA ở mức 18.32%
      • SSC với tỷ trọng 0.13% với ROA ở mức 14.25%
      • TBC với tỷ trọng 0.23% với ROA ở mức 22.36%
      • TCT với tỷ trọng 0.12% với ROA ở mức 22.52%
      • TLG với tỷ trọng 0.64% với ROA ở mức 14.91%
      • TRA với tỷ trọng 0.43% với ROA ở mức 14.81%
      • TV2 với tỷ trọng 0.15% với ROA ở mức 18.56%
      • VCS với tỷ trọng 1.64% với ROA ở mức 24.73%
      • VHC với tỷ trọng 0.72% với ROA ở mức 14.93%
      • VMC với tỷ trọng 0.06% với ROA ở mức 17.27%
      • VNM với tỷ trọng 33.02% với ROA ở mức 27.00%
      • VSC với tỷ trọng 0.24% với ROA ở mức 14.61%