THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CÓ THỂ TĂNG ĐẾN ĐÂU ? (30/8/2017)

P/E – chỉ số tượng trưng cho cái giá nhà đầu tư phải trả cao hơn bao nhiêu lần so với thu nhập công ty mang lại. Hiện nay, chỉ số này của thị trường Việt Nam đang ở mức trung bình 12.4 (tại ngày 18/8/2017). Hiểu theo một cách tương tự, nếu 1 nhà đầu tư đi gửi tiết kiệm với lãi suất 7%/năm thì chỉ số P/E của khoản đầu tư này tương đương với 1/0.07 = 14.3. Như vậy, P/E thị trường chung đang ở mức thấp hơn P/E của hoạt động đầu tư tiền gửi. Hay nói cách khác, nếu hình dung việc đầu tư vào thị trường chứng khoán được kỳ vọng đem lại lợi nhuận bình quân theo năm đều như hoạt động tiền gửi thì nhà đầu tư chỉ có mức lợi nhuận là 1/12.4 = 8%/năm. Trên thực tế thì mọi nhà đầu tư đều kỳ vọng nhiều hơn bởi sự tăng giá, mức độ tăng trưởng nhanh hơn bình quân trong tương lai của các cổ phiếu đang đầu tư.

Với góc nhìn tương tự, chúng ta lấy ví dụ chỉ số P/E của rổ các danh mục quỹ MSCI AC Asia (đã loại trừ Nhật Bản) đầu tư vào các cổ phiếu ở các quốc giá châu Á, chủ yếu là : Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Ấn Độ, Hồng Kong… Danh mục cổ phiếu các thị trường này có P/E là 16.85. Con số này của S&P nắm giữ các cổ phiếu niêm yết trên các sàn chứng khoán Mỹ là 15.66.

Khoảng cách P/E 12.4 đến 15.66 và 16.85 tương đương với khoảng tăng là 23.3% (như Vnindex tăng từ 767 lên đến 970). Đó là sự khác biệt về chất lượng môi trường kinh doanh, tiềm năng phát triển của các công ty tại Việt Nam so với các quốc gia nói trên. Có nhiều lý do để mong đợi chỉ số P/E của thị trường Việt Nam được “nâng lên”, trong đó việc thị trường được nâng hạng lên thị trường mới nổi (Emerging market) là được mong đợi nhất do sức ảnh hưởng toàn diện của những thay đổi về chất lượng quản trị của thị trường.

Chúng tôi sẽ cập nhật nghiên cứu trong các bài viết tới về các vấn đề sau:

+ Lợi nhuận của các nhóm ngành, nhóm các công ty phân loại theo P/E

+ Mối tương quan giữa mặt bằng lãi suất trong nước và Chỉ số P/E thị trường chứng khoán chung của Việt Nam

+ Mối tương quan giữa sở hữu nước ngoài và P/B của các doanh nghiệp

PLEASE COMMENT AND SHARE!

2. Chính thức đưa ứng dụng Winvestor vào giai đoạn thử nghiệm (https://winvestor.vn/). Nhà đầu tư tham gia càng sớm càng có nhiều lợi ích

Tính năng được thử nghiệm:

*) Đã tích hợp kết quả khuyến nghị hàng ngày VnStockTrading vào nền tảng ứng dụng; Đường link: https://winvestor.vn/chien-thuat-dau-tu/thu-vien-vnstocktrading

*) Theo dõi giá cổ phiếu hàng ngày: Nhà đầu tư có thể tạo nhiều danh mục theo dõi theo chiến thuật đầu tư, lọc xem nhanh các mã cần thiết;

*) Cài đặt cảnh báo biến động giá – thông báo biến động giá qua email. (dành cho nhà đầu tư sử dụng trong những ngày không có thời gian bám sát bảng giá);

*) Tự động đánh giá danh mục đầu tư thông qua tài khoản chứng khoán, phân loại phong cách đầu tư tài khoản

*) Tham khảo sổ lệnh của nhà đầu tư khác, tham khảo sổ lệnh của các nhà đầu tư có kết quả giao dịch tốt nhất tháng/quý/năm

*) Tính năng đang phát triển: xem các báo cáo chiến thuật đầu tư, các nghiên cứu của VnStockTrading team.

Winvestor là nền tảng ứng dụng hỗ trợ ra quyết định cho nhà đầu tư. Winvestor đang trong giai đoạn phát triển tính năng, các nhà đầu tư tham gia sử dụng càng sớm càng có lợi, chúng tôi ghi nhận điểm tích lũy sử dụng ứng dụng, điểm tích lũy này sau này nhà đầu tư có thể quy đổi ra các báo cáo khuyến nghị, tham gia hội thảo, subscribe các mini research, và các ưu đãi về sản phẩm/tính năng khác. Mọi thắc mắc xin comment dưới đây hoặc private message!.

Vui lòng chia sẻ, tham gia sử dụng ứng dụng càng sớm càng có lợi!